大麻関連株はどうしたのか

おはよう。
このツイートを見て，気になったので調査をしてみた。

大麻ETFは底打ち完了しとるな🤔

仕込むのはありっちゃあり pic.twitter.com/EQ6fyxCyBT

— ハイレバ戦士まんぼう総裁 (@manbou_FX) January 17, 2020

ファンダメンタルを重視する自分としては，チャートの形だけで判断できないので，
大麻関連株について調べてみることにした。

1．大麻関連株の暴騰

2018年，大麻関連株の大半が暴騰していた。
例に漏れず大麻ETFも暴騰しており，記憶が確かならば，

20ドル代→40ドル代の，2倍の価格上昇が見て取れた。

2018年までの大麻関連株式会社らの，大麻合法化に向けての取り組みが評価されたのに加えて， 

調査機関のArcview Market ResearchおよびBDS Analyticsによれば、合法マリファナ（大麻）の世界販売額が2014年から2018年の間に3倍以上の109億ドル（約1兆2000億円）に達していたことで，関連会社の利益，成長に大きな期待が寄せられていた。
（引用元） 

合法化は，カナダだけではなくアメリカでもその噂が出始め，暴騰に拍車がかかり
2倍の株価になったものと考える。

しかし，埋め込んだ一イートの株価はどうか？？

現在あの大麻ETFは18ドル代で，みるも悲しい価格になっている。

どうしてこうなったのだろうか？

2．企業決算の悪化
これまで大麻ETFなどの大麻関連株は，期待だけで大きな上昇となってきた。
過熱感が和らぎ，投資家が企業の利益を見るようになった。

例えば
キャノピー・グロースに出資したコンステレーション・ブランズが保有するワラントの調整に関連した費用計上で、第1四半期の大きな純損失は予想されていましたが、実際はそれ以上でした。
純損失は12億8000万カナダドル、1株当たり赤字は3.70カナダドルにのぼりました。

アナリストは、第1四半期の純売上高の前四半期比17％増を予想していましたが、実際は約4％減の9050万カナダドル（約72億円）でした。
カナダの娯楽市場向け乾燥大麻の売上は前四半期比94％増の6080万カナダドル、海外向け医療用大麻は同約6倍の1050万カナダドルと急増しました。
しかし、大麻オイルおよぶソフトジェルは第4四半期に3650万カナダドルだったのが、第1四半期にはわずか20万カナダドルに落ち込みました。

第1四半期の売上高総利益率は15％で、前四半期の16％やアナリスト予想の23％前後を下回りました。
さえない総利益率のおもな原因は、フル稼働していない施設に関連した営業費用1620万ドルでした。
マージンが大きい先端的商品の全体に占める割合が低下していることも、総利益率の低下に拍車をかけています。

（引用元）

等のように、企業の利益に怪しさが出てきたことが在る。

この背景は何だろうか？

・大幅に遅れるカナダ保健省のマリファナ関連認可

カナダ保健省の、マリファナ栽培、加工、販売ライセンス等に関する認可プロセスが大幅に遅れているとのこと。2019年初めの時点で、800以上のライセンス申請が同省の審査待ちで、実際、マリファナ栽培ライセンスは認可に18カ月以上かかっている。
 
カナダでのマリファナ栽培および販売の認可の遅滞は、2020年も続くとみらる。
（引用元） 

このように，マリファナの生産を拡大しようにも，認可が遅れて，進んでいない状況がある。
しかし，これはプラス材料ともとれる。
大麻のニーズが上がるれば，生産がまに合わなくなり，価格は上昇しそうではある。

・州政府による販売店認可も進まず
仮にマリファナ関連企業に対するマリファナの栽培および販売認可が下りたとしても、合法的な販売店があるとは限りません。
今後についても、すぐに販売店が急増する可能性は少ないとみられている。
 
・米国での各種課税が大きな壁に
米国では、マリファナに対する高い税率が大きな問題になっています。
消費者は既に高い州税、市町村税に加えて、15％の物品税や栽培税を払う必要があります。
さらに、同州は、1月1日にマリファナ税の税率を引き上げる予定です。
 
・海外市場では販売望めず
カナダのマリファナ関連企業の問題は、海外市場の欠如です。
カナダ国内のサプライチェーンが混乱しているため、国内需要を満たすのに精一杯で、海外市場に対応できません。
これは特に、オーロラ・カンナビス（NYSE：ACB）やキャノピー・グロース（NYSE：CGC）といった、カナダ以外に大きなプレゼンスがある企業にとっては痛手です。

・まだ投資フェーズにあり、現金燃焼続く
2019年にマリファナ銘柄は、多くのキャッシュを失いつつあり、状況はすぐに改善される見込みはありません。
直近四半期では、アフィリアは利益をあげていますが、これはバイオ関連資産の時価評価調整の下支えによるものです。
一時的項目や時価評価調整などを除くと、マリファナ株はキャッシュを失っている状況です。



など，大麻関連株には，様々な問題点が現時点では見えてくる。

いっぽうで，2020年には小売店が増えることや2020年後半には
大麻関連商品の販売など明るいニュースもある。

とするならば，まんぼうさんが言うように，一旦の底打ちは終了した可能性が高い。
しかし，仕掛け時が，なんとも言えないところである。 

後半にかけて上昇への期待を背景にするのであれば，4月頃からか？
ただ，このあたりはかなり曖昧なため，長期投資を見込むのであれば，良いのかもしれない。

しかし，リターンを考えると，前回のように40ドル超までの上昇は考えにくい。
バブル相場のような過熱感を演出するためには，米国の合法化や
減税，審査の簡易化など，そうした要因が必要になるだろう。

ただ，成長は期待できる。

とするのであれば，短期ではなく年単位のスイングを見込むべきかと思われる。

ETFの購入はありだろう。
しかし，日々のオーバーナイト金利がかかる場合，利益に見合ったものなのか
考えていかなければならないだろう。

暴騰は考えにくいが，長期的には上昇していく可能性が高い。
それが今回の結論である。

英語学習について（未完）

さて，この間の研究会で圧倒的に英語の学習が足りていない，
そう感じた，ぎんいろは，どうやったらしゃべれるのだろうか，というのを調べています。

でもちょっと待てよ，と思ったのが，子供の成長を思い出して欲しい。

日本語を初めから話すことができたのか？

初めは一方通行のコミュニケーションであったとともう。
（ここで言うコミュニケーションには非言語的なものを含みます）

そして，喃語があり，
一語文
二語文
などなど，と徐々に成長して言っていませんでしたか？

さて，ここで気がつかなければならないことがあります。

他者の介入はどうあったのか，という点です。

親は子供に対して語りかけていたはずです。
そして周りの音も全て日本語だったはずです。

そして，親の口をまねて，喃語が始まっていった。

そういう成長過程を踏んでいたはずです。

とすると，英語を理解していない自分はこの成長過程に沿って
学習していくべきではないのか，と思いました。

そこで，研究を調べてみたところ，英語学習に必要な時間は
約2000時間だそうです。

ここには書くだけでなく，読む，聞く，やる（これはないか？）が含まれており
聞き，話すことが最大の学習効果を示す，というものでした。

とすると，聞くと話すが同時に行える英会話教室が良いのか？
と疑問に思いました。

しかし，英会話教室は一単元何分だろうか？
2000時間こなすために，何日かようべきか？

これらを解決する方法もネットに転がっていました。
話す，が解決でき内ので，そのステップには至っていないという問題がありますが，

youtube，TED，CNNなど，英語の音声はネットに転がっています。
提案されていた手段には，これらを用いて，聞く，をまず解決しよう，というところでした。

段階を例として説明していくと，

1．TEDをつけます。

2．興味のある動画を，日本語字幕なくして見る。

3．聞いている中で，聞き取れた言葉を口に出す。

4．最後にその動画の内容を書き出す。もしくは，聞き取れた単語を書く

というものでした．
その際の環境条件として，日本語の言語活動を行っていないこと。
と書いてありました。

個人的な意見ですが，視覚の情報が人間が認知する情報の
9割を占めます。

もしかすると，耳からの情報に集中させるためには，目をつむることも効率を上げるかもしれません。

ということだそうです。

因みに，ぎんいろは昨日から始めました。
TED「私たちが幸せを感じる理由」という動画、というかダンギルバートが好きなので
これを聞いています。

昨日聞けたのは「happyness」と「cortex」でした😂

信じるか信じないかはあなた次第。
英会話の費用対効果はあると思います。話す，という機会は日本にいると
ほとんどありません。

ただ，上述の通り，英語を聞き取れる，という機会は日本にいてもいくらでもあります。

というわけで，Let's　Study　English!!!